分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗;'>利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置(zhì)、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人(rén)提(tí)出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产(chǎn)品关联(lián)性较(jiào)强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的(de)货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产净值连(lián)续20个(gè)交易(yì)日超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金(jīn)份额(é)持有人(rén)户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施(shī)后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者(zhě)数(shù)量(liàng)大(dà)于5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)更加严格，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合规(guī)性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国(guó)信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集(jí)中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益率回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机(jī)，财富(fù)管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确(què)了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循(xún)长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的(de)高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值(zhí)不(bù)得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托管人资(zī)格的(de)同一商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投(tóu)资(zī)于(yú)流动(dòng)性受限资(zī)产的规模合计不得超过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的(de) 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均剩余期限不得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接(jiē)受单一(yī)投资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金的管理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融(róng)防(fáng)风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模较(jiào)大(dà)、投资者(zhě)数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能会(huì)对(duì)金(jīn)融市场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲(chōng)击(jī)。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性(xìng)风险的(de)能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的风(fēng)险防控和监督管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备案(àn)，中国(guó)证监会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)及相关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对(duì)预(yù)案等对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如(rú)可(kě)能会(huì)对一些(xiē)追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一(yī)些(xiē)货(huò)币基金规模较(jiào)小的(de)产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币市(shì)场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了(le)重要(yào)货币(bì)市场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币(bì)市(shì)场基金的(de)规范化、标准化、投(tóu)资分散化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币(bì)基金(jīn)名录(lù)内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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