金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)

2023年石油会暴涨吗，今日油价格表　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力合约2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大(dà)约(yuē)六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(q2023年石油会暴涨吗，今日油价格表uán)球主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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