5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方(fāng)机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动(dòng)向受(shòu)到(dào)了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在美股市(shì)场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标(biāo)的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季(jì)度则(zé)增持(chí)233.75万股，一(yī)次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美(měi)股的(de)操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很(hěn)深。个(gè)别头部(bù)企业(yè)在K9学科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利(lì)润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下(xià)有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表示。<张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊/p>

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来(lái)，相比于去(qù)年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信息罗列(liè)，不(bù)构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成(chéng)为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款(kuǎn)好转了(le)，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出(chū)现，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估(gū)，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能(néng)这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金(jīn)进场的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合(hé)他们的机构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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