全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推(t丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字uī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策。

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