公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了(le)不同(tón抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠g)的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很(hěn)吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净(jìng)值(zhí)增(zē抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特别是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润(rùn)一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济(jì)的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落(luò)实与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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