全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

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　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cu相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ò)，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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