今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quá笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花n)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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