5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言jiāo)了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一(yī)数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三(sān)个(gè)季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头(tóu)在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了，景林(lín)资(zī)产在此(cǐ)前“越跌(diē)越(yuè)买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的(de)操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为(wèi)新的(de)增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资(zī)金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林(lín)资产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言深夜难眠(mi网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言án)，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作(zuò)AI的(de)重点(diǎn)方向，中特(tè)估(gū)支线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据信息(xī)罗(luó)列，不构(gòu)成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月(yuè)基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因(yīn)为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难(nán)言(yán).......

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