金融界5月15日(rì)消息(xī) 主题行情“中(zhōng)特(tè)估(gū)”的衍生升级(jí)版本——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消息，再次点燃了“中特估”概念(niàn)股的(de)情(qíng)绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海证(zhèng)券交易所主(zhǔ)办、工(gōng)商银行(xíng)承办的(de)“沪(hù)市金融业专题座谈会”将在(zài)本(běn)周三召开。此(cǐ)次会议(yì)讨论的重要内(nèi)容为“在(zài)服务中国式现(xiàn)代(dài)化中(zhōng)促进金融业估值提升和高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)”。参会机构包括银(yín)行(xíng)、保险、基金和券(quàn)商人士。

　　消息发布后，市场纷纷认为这是“中特估”概念(niàn)的升级版本，资金(jīn)疯(fēng)抢(qiǎng)金融股，大(dà)金(jīn)融板块开(kāi)启加速键，券商、保险(xiǎn)、银行股(gǔ)等都(dōu)有出(chū)色表现(xiàn)。

　　券商(shāng)方面(miàn)，光大证券触(chù)一度及(jí)涨停，收盘大(dà)涨超过8%，华林(lín)证券(quàn)、哈投股份等涨超4%，

　　保险方面，万亿级(jí)市值的中国人寿一度(dù)冲击涨(zhǎng)停板，收盘报(bào)42.75元/股，大(dà)涨超过(guò)9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨(zhǎng)近(jìn)5%。

　　银(yín)行股方面，国(guó)有(yǒu)四大行午后集体翻红(hóng)，邮储(chǔ)银行(xíng)升超3%。

　　在(zài)大金融板块的(de)集(jí)体发威下(xià)，上证综指午后迅速翻红(hóng)，深成指和创业板一路(lù)高奏(zòu)凯(kǎi)歌。最终收盘，截至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数(shù)涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看(kàn)法(fǎ)并不相同 中(zhōng)信证券：主题(tí)交易顶峰(fēng)已过(guò)

　　对于中特估的后续走势(shì)，机构(gòu)之间的(de)看(kàn)法(fǎ)并(bìng)不相同，

　　对此(cǐ)中金策略指(zhǐ)出(chū)，部分高分红国企标的近期显著(zhù)盘整是(shì)对短期交易扩散过(guò)快过多，股息(xī)支付能力相对较弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正常反(fǎn)应，而并非意味着整体高分红(hóng)国企投资主题(tí)的结(jié)束(shù)。

　　光大(dà)证酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的券也指出，当前“中特估”主题(tí)的安全边际和性(xìng)价比仍相对较高(gāo)，未来随着经济的逐步复苏，“中(zhōng)特(tè)估”主题行情或仍具有较强的持续(xù)性。从估值和交(jiāo)易拥挤度来(lái)看(kàn)，当前(qián)“中特(tè)估(gū)”主题的安(ān)全边际和(hé)性(xìng)价比仍(réng)相对较高。

　　但(dàn)是(shì)中信证券则看法相对偏空。中(zhōng)信证(zhèng)券研报表示(shì)，AI主题和“中(zhōng)特估(gū)”主题在4月中旬以来先后步入了热度很高、波动很大(dà)但是(shì)区间(jiān)回(huí)报不明显的阶(jiē)段，表现出(chū)典型的板块内部博弈和消耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募(mù)基金新发继续低迷，4月(yuè)新发规模为(wèi)232.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月截至12日(rì)新发规模(mó)仅为(wèi)100.8亿元，未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转(zhuǎn)。配置型外资在4月净流(liú)出24.4亿元(yuán)，是继(jì)去年10月以(yǐ)来(lái)首次单月净(jìng)流出，5月截(jié)至12日恢复净流(liú)入75.8亿元，但较前3个月的平均(jūn)水平仍有较(jiào)大差距。在缺乏持续增(zēng)量机构资金的情况下，A股存量博弈特征已演绎到极致，涨(zhǎng)幅仅与机构持(chí)仓(cāng)有关。

　　中信证券研报表(biǎo)示，疫后经济全面系统(tǒng)性恢复是渐进和(hé)渐(jiàn)次的过(guò)程，飞轮重新(xīn)旋转需要时间和耐心(xīn)，主题交易是过高的经济预期下修过程中的(de)阶段性(xìng)产物，过度博弈(yì)降低了市场定价的有(yǒu)效性，但也提高了业绩(jì)驱动策(cè)略的(de)潜在回报，主题交(jiāo)易的顶峰已过，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一(yī)股也不想要！

　　与卖(mài)方研究(jiū)相比(bǐ)，有买方更加激(jī)进。据券(quàn)商(shāng)中国报(bào)道，有基金经(jīng)理(lǐ)直言，中特估龙头在连续(xù)涨停(tíng)后已出现短期泡(pào)沫化，他一股也(yě)不想要。

　　该基金经(jīng)理表示许多(duō)中(zhōng)特估(gū)的龙头股在当(dāng)前位置对他而言(yán)没有配置(zhì)的(de)吸(xī)引力，尽管从估值的角度(dù)而(ér)言许(xǔ)多市场参与者可(kě)以(yǐ)给出许多个(gè)继续(xù)买入中特(tè)估的理由(yóu)，但当一只中特估龙头股在(zài)两三个交易日内(nèi)涨幅就(jiù)达(dá)20%甚(shèn)至30%，意味着(zhe)资金(jīn)已迫不及待在进行抢筹码。从股票市(shì)场交易(yì)的直观(guān)判断(duàn)，这代表(biǎo)着资金参(cān)与方的短期(qī)泡(pào)沫化，过(guò)高(gāo)的交易拥挤度意(yì)味(wèi)着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发(fā)售

　　不过在资金(jīn)面，“中特估”有好消息传(chuán)来。

　　仅(jǐn)发(fā)售了短短7个交易日，5月13日(rì)华(huá)泰柏瑞中证央企(qǐ)红利ETF发布(bù)公告称，该基金累计有效认购(gòu)申(shēn)请份额(é)总额超过20亿份(fèn)发行上限，基金管理(lǐ)人将启动比例配售。

　　此外3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF——广发中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF、招(zhāo)商(shāng)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF和汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF于今日开(kāi)售(shòu)，每只产(chǎn)品的首募规(guī)模上限均为20亿(yì)元人(rén)民币。

　　事实上(shàng)，不(bù)止新发基金，今年以来，场内多(duō)只“中(zhōng)字头”ETF也持(chí)续“吸金”，15只央企、国企ETF合(hé)计“吸金(jīn)”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰央企(qǐ)共赢(yíng)ETF年内资金净流入超过(guò)12亿(yì)元，规(guī)模增(zēng)幅(fú)超过15倍(bèi)。南方中(zhōng)国(guó)国企ETF年内(nèi)资(zī)金净流(liú)入也逼近10亿(yì)元，规(guī)模增幅更是高(gāo)达24.75倍，成为(wèi)今(jīn)年全市(shì)场规(guī)模增长倍数最高的ETF。

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