全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续(x特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比ù)承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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