总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家mó)最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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