财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之(zhī)一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企(qǐ)大(dà)幅降(jiàng)价导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸(suān)新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动上(shàng)游材料采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本(běn)出清，后(hòu)续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库(kù)存水平(píng)，新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗两项关键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍(réng)然(rán)存在(zài)一(yī)些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分(fēn)析师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，此前(qián)锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在(zài)需求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价格(gé)变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订单需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求订(dìng)单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下(xià)，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上游(yóu)库存水平(píng)依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下跌(diē)并不是一(yī)个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日(rì)公告，一季(jì)度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗hé)赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的(de)净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司(sī)能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产(chǎn)的(de)分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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