在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报(bào)记者吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能(né吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(miàn)也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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