近日(rì)，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾(téng)讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱乐(lè)部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天使投(tóu)资(zī)人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，位于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股的(de)笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变(biàn)更(gèng)为(wèi)有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多(duō)样，而(ér)在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常严(yán)格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由(yóu)腾讯(xùn)视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到(dào)公司(sī)百分之四(sì)十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国(guó)内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻(wén)风而至。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明显呈(chéng)现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文(wén)化(huà)外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾(qīng)注也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的(de)反应(yīng)与高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和(hé)不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的(de)不确定(dìng)性，以及踩红(hóng)线(xiàn)等(děng)重(zhòng)要舆(yú)情(qíng)事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个(yùn)营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非(fēi)平(píng)台，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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