今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计(j初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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