美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正常水平的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会(huì)就(jiù)近期大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本密(mì)集型的(de)科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国(guó)经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起官员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在(zài)美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人担心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业较(jiào)为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)担忧(yōu)略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变化(huà)不(bù)大。善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思p>

　　“近期(qī)原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是(shì)金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对(duì)连(lián)续(xù)加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对(duì)此发(fā)布的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造(zào)业、服务(wù)业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点(di善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思ǎn)有两个：一是此(cǐ)次(cì)宏观避险还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于(yú)3月。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现(xiàn)以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再(zài)度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还(hái)是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观(guān)察(chá)，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下(xià)降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出(chū)现，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍(réng)没(méi)有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期(qī)货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库存进入(rù)4月(yuè)后去化力度(dù)放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋(qū)于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延(yán)续(xù)。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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