公募基金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)持基金股(gǔ)票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的(de)发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可(kě)积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是(雪花秀适合四十雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前(qián)十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)疫情对(duì)经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告(gào)期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示。

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