财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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