5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名(míng)列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(ycac2制取c2h2，cac2形成过程电子式uè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zàcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式i)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极(jí)因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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