华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手(shǒu)。

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　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公(gō斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ng)开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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