近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔(b猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种ǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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