踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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