投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōn一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音g)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等(děng)多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的(de)突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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