金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大(dà)量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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