总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防(fá一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ng)控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

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