3月份，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价(jià)回落(luò)并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货紧缩是(shì)指总(zǒng)体物价水平在一段时间(jiān)内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二(èr)是物价(jià)连(lián)续一(yī)段(duàn)时(shí)间负增长，三是伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济(jì)运行表(biǎo)现(xiàn)，当前中(zhōng)国经济(jì)显(xiǎn)然并(bìng)不符合通(tōng)缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物(wù)价(jià)来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价月度(dù)涨幅(fú)虽在(zài)收一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余(yú)额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季度(dù)我国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速(sù)可能比一季度(dù)明(míng)显加(jiā)快，全(quán)年经济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近期，多(duō)个(gè)国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国物价(jià)仍在温和上涨，M2一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次和社融(róng)增(zēng)长相对较(jiào)快(kuài)，经济运行持(chí)续(xù)好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别(bié)。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济(jì)运行(xíng)面临的突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了人们(men)对经(jīng)济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要继续科学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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