投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yiǒu)所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置也i不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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