华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过于(yú)今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视(shì)为完全(quán)可以避免(miǎn)的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。<铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗/p>

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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