金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前(qi1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水án)期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖(tán1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水g)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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