金融界(jiè)5月18日消息 “农化巨头”先正(zhèng)达的A股上市之路(lù)可谓是一波(bō)三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一(yī)脚之(zhī)际被(bèi)取消上(shàng)会后，先(xiān)正达的上市之路再添(tiān)一(yī)段新的历程(chéng)。先(xiān)正达将(jiāng)作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网(wǎng)站(zhàn)显示，上交所日前做出(chū)决定终(zhōng)止对先正(zhèng)达(dá)集团股份(fèn)有限公司首次公开发行股(gǔ)票并在科创板上市，先正达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审核状态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就在(zài)市场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘(xū)感(gǎn)叹之际。上交所发布答记者问对先润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素正达是上市予以了回应。上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人表示(shì)，已收到先(xiān)正达(dá)集团提交的撤回在科创板首发上市的申请(qǐng)，并(bìng)已按(àn)照(zhào)规则(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素zé)完成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回(huí)应(yīng)中透露，先正(zhèng)达集团表示将转(zhuǎn)申报沪市主(zhǔ)板(bǎn)，对此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持大(dà)型(xíng)农业科技(jì)企业上(shàng)市，推进相关工(gōng)作平稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向先正达关闭(bì)上市大(dà)门(mén)，并未做出明确解释(shì)，至(zhì)于(yú)外(wài)界关(guān)心的“农化巨头”先正达属性与科(kē)创板定位是(shì)否一(yī)致问题，也未(wèi)作明确答复。

　　只是时间证明，出于市场稳(wěn)定考虑并不是科创板将先正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消上会。对于审议会议取(qǔ)消原(yuán)因(yīn)，市场人(rén)士分(fēn)析不排除是出于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形(xíng)势复杂，又正处于(yú)全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关键期，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身规(guī)模和(hé)募集资金量较大，市场(chǎng)关注(zhù)度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团(tuán)

　　先正达集团成立于2020年，由(yóu)中国中化集团与中(zhōng)国化工(gōng)集(jí)团旗下农(nóng)化板(bǎn)块业务整(zhěng)合而成，主要由瑞(ruì)士先(xiān)正达(dá)、安道(dào)麦及中(zhōng)化(huà)集(jí)团(tuán)农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农(nóng)化(huà)公司，农(nóng)化公司由中国中(zhōng)化通过其全资子公司中国化工间接全资持有，实际(jì)控制人系国(guó)务院国(guó)资委。集团(tuán)旗(qí)下现分四个业务单元：总部位于瑞士巴(bā)塞尔的(de)先(xiān)正达植保、总部位于(yú)美(měi)国(guó)芝加哥(gē)的先正(zhèng)达种子、总(zǒng)部位于以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务主要分布在北(běi)美(měi)洲、拉丁美(měi)洲、欧洲(zhōu)非洲及(jí)中东地(dì)区、中(zhōng)国及(jí)除中国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵(hán)盖植物保护、种子、作物营养产品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与销(xiāo)售，并从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集(jí)团在全球植(zhí)保行业排名(míng)第一(yī)、种子行业排名(míng)第三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业排名第一、作物(wù)营养(yǎng)行业排名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实(shí)现(xiàn)营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同期归母(mǔ)净利润分(fēn)别为(wèi)45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿(yì)元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也有忧虑之处(chù)

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先(xiān)正达的上(shàng)会稿(gǎo)显(xiǎn)示其(qí)商(shāng)誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归属于(yú)母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的归属于母公司股东权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在问询函中要求先正(zhèng)达就可能面临的商誉(yù)减(jiǎn)值风险对(duì)公司财务状况的进一步影响进行风险提示。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回(huí)复称(chēng)，尽管报(bào)告期内公司未对商誉(yù)计提减值，但如果被收(shōu)购(gòu)公司未(wèi)来运营状况未(wèi)能(néng)达到预期，公司可能(néng)面临商誉减值(zhí)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，建议投资者充分(fēn)关注商誉减值的(de)风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达之(zhī)前计划(huà)募资650亿元

　　先正达(dá)在被科创(chuàng)板(bǎn)终止前，是科创板现存排队(duì)企业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先正达集团于2021年(nián)6月宣布(bù)拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市申请文(wén)件中(zhōng)记载(zài)的财务资料已(yǐ)过有效期，需(xū)要补充(chōng)提交，上交所中(zhōng)止其发行上市(shì)审(shěn)核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意的是，先正(zhèng)达之前计划募(mù)资(zī)650亿(yì)元，若能成功上市(shì)，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场(chǎng)前(qián)四。前三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国石(shí)油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素此(cǐ)规(guī)模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用于(yú)尖端农业科技研(yán)发的费用(yòng)和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以(yǐ)及其(qí)他资本支出(chū)，78亿(yì)元用于扩展现代农业技术服务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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