美(měi)国债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的(de)调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的(de)金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了>

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(shì)比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重的债务上(shàng)限危再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至(zhì)了(le)远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实(shí)际违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现(xiàn)非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约(yuē)引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日(再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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