美国(guó)债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可(kě)能将全(quán)球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年一次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(zài)美(měi)国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历的(de)最(zuì)严重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么(me)，专(zhuān)业(yè)人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能够继(jì)续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率推至了当时的(de)创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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