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大π键电子数的计算方法,大π键电子数怎么看 突发暴雷!暴跌91%!消费黑马失速

  如果你家(jiā)有小朋友,那么很可能买过或吃过(guò)奶酪棒。要选(xuǎn)择奶酪棒,一定绕不过“妙可蓝(lán)多”。

  随着演员孙俪在电视广告里一遍又一遍的重复(fù)着“奶酪(lào)就选(xuǎn) 妙可蓝多”时,妙可蓝多也(yě)成为近几年消费领域杀出来的一匹大黑马(mǎ)。

  这(zhè)匹黑马硬是在伊利(lì)、蒙牛、光明(míng)等乳(rǔ)业巨(jù)头中,以(yǐ)一(yī)己之力在即食奶酪这一细分(fēn)品大π键电子数的计算方法,大π键电子数怎么看类杀出(chū)了一条血路。

  然而,爆火几(jǐ)年后(hòu),妙可(kě)蓝(lán)多突然失速。

  刚刚公布的2023年一季报,妙可(kě)蓝多(duō)业(yè)绩可谓“暴(bào)雷”,其(qí)中营收下滑20%,扣非净利润(rùn)更是暴跌91%。二(èr)级市场,妙可蓝多(duō)曾在(zài)2021年(nián)5月达到约(yuē)435亿市(shì)值,如今仅大π键电子数的计算方法,大π键电子数怎么看剩135亿市值;粗略计算(suàn)一(yī)下,市值蒸发了300亿,蒸发了近(jìn)7成。

  这匹(pǐ)消费新黑马,究(jiū)竟怎(zěn)么了?

  1

  营(yíng)收10亿,扣非净利润(rùn)仅586万(wàn)

  4月25日,妙可蓝多发布(bù)2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)。公司营业收入10.23亿元,同比下降20.47%;归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净利润2420.23万元,同比下降67.08%。扣非净利润仅586.88万元,同比暴跌91%。

  中国食品产业分(fēn)析师朱丹蓬对深蓝(lán)财经表示,主(zhǔ)因还(hái)是“赛道太(tài)拥(yōng)挤(jǐ)”,稀(xī)释了妙可蓝(lán)多的市场份额(é)。

  经(jīng)过财报拆解,我们发现,妙可蓝多其实从去年第二季度已经出现“暴雷”征兆(zhào)。

  2022年第二季度,妙可蓝(lán)多(duō)营(yíng)收增速从一季(jì)度的35%下滑(huá)至25%,扣非(fēi)净利润(rùn)增速从一季(jì)度(dù)的118%下(xià)滑至(zhì)4%。到(dào)了(le)第三(sān)季度(dù),营收增速进一步下(xià)滑至(zhì)21%,扣非净利润增速直接(jiē)变成-38%。

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  在2022年(nián)年(nián)报(bào)中,妙可蓝(lán)多解释了(le)原因:受疫(yì)情(qíng)影响,一是(shì)公司(sī)高(gāo)毛利零售(shòu)产品增速有所(suǒ)放(fàng)缓,二是(shì)原辅材料价(jià)格上涨,从(cóng)而导致整体毛(máo)利(lì)率有所下降。同时,妙可蓝多(duō)自己也承认,随(suí)着海外奶酪品(pǐn)牌大举进军(jūn)中国、国(guó)内大型乳制品企业(yè)纷纷关注奶酪领域。

  一言以蔽之,就是市场(chǎng)“太卷了”。

  深(shēn)蓝财经注意到,目前(qián)国内奶(nǎi)酪市场(chǎng),除了传统乳(rǔ)业大厂伊利(lì)、君乐(lè)宝(bǎo)、光明等,还有传(chuán)统海外大(dà)牌百(bǎi)吉福,另外众(zhòng)多新创(chuàng)业品牌(pái)裹(guǒ)挟资(zī)本(běn)杀(shā)入(rù)赛道,比(bǐ)如奶酪博(bó)士(shì)、妙飞、吉士汀、酪(lào)神世家等(děng)。

  据东方证券(quàn)此前的研报,妙可蓝多的克单(dān)价是比较高的,常规产品克单(dān)价为(wèi)0.15元,高于(yú)百吉福(fú)、妙飞等,与(yǔ)伊利、蒙牛持(chí)平。但是(shì)金装(zhuāng)的产品克单价达到0.25元,远超市场平(píng)均水平(píng)。

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  奶酪产品并不(bù)是高科技产品,本身技(jì)术(shù)门槛不(bù)高,企(qǐ)业也很难构(gòu)建技术壁垒。这(zhè)一点和“王老吉”、“可口可乐(lè)”等产品还不太一样(yàng),他们有自(zì)己(jǐ)独(dú)家的配方,即使竞争对手模仿,也很(hěn)难(nán)做(zuò)出口感一致(zhì)的(de)产品。

  竞(jìng)争加(jiā)剧,必然带来(lái)的(de)是“阵痛”。

  2

  缔造奶酪(lào)神话的(de)女人

  妙可蓝多的故(gù)事要从(cóng)其创(chuàng)始人柴琇讲(jiǎng)起。

  柴琇(xiù)出生于1965年,吉林(lín)延边人。大学毕(bì)业后(hòu),柴琇被分(fēn)配到国企上班。闲不住的柴琇遂(suì)下海经商。从代理休闲食(shí)品开始,她(tā)赚到(dào)了第一桶金(jīn)。

  2001年,柴(chái)琇成立(lì)广泽乳(rǔ)业,正(zhèng)式进(jìn)入乳制品行(xíng)业(yè)。2006年,广泽牛奶成(chéng)为吉林省最大的乳企。

  2007年,一次偶然的出国考(kǎo)察机会,柴琇注意到(dào)奶酪这个细分市场。

  经过(guò)8年(nián)的准(zhǔn)备,2015年(nián)她收购了妙可蓝多(duō)(天(tiān)津)食品公司(sī),全(quán)力进军(jūn)奶酪这一细(xì)分赛道。

  2016年,广泽乳业成(chéng)功借壳华联矿业A股上市。此时的广泽乳业,仍是个名(míng)不见经传的小乳企。广泽(zé)股份2017年财报显示(shì),当(dāng)年广泽乳(rǔ)业营收8.13亿,净(jìng)利润(rùn)6709.91万;妙可蓝多(duō)营收2.25亿,净利(lì)润仅有653.37万(wàn)。

  此时,奶(nǎi)酪产品在国(guó)内消费者中认(rèn)知依(yī)然严重不足,销(xiāo)量迟迟(chí)打不(bù)开。

  经过一番决定后,柴(chái)琇决定重金“出(chū)圈”。

  2019年,妙可蓝多(duō)广告(gào)登录央视、分(fēn)众传(chuán)媒(méi)等渠(qú)道。《两只(zhǐ)老虎》的魔性(xìng)背景,配合重复的宣讲,妙可蓝多成功(gōng)出圈。短短几(jǐ)年,“奶酪就选妙可蓝多(duō)”成(chéng)功的植入(rù)了消费者脑海(hǎi),尤其(qí)是(shì)小朋友的脑海里。

  销量,瞬间打开(kāi)了。

  当年,公司(sī)营业(yè)收入17.44亿,同比增长42.32%。净利润1922.99万,同比增长80%。借着(zhe)这股东风,2019年,上市公(gōng)司广泽乳业正式更名妙可蓝多。

  3

  接受(shòu)巨头“招(zhāo)安(ān)”

  崭露头(tóu)角的妙可(kě)蓝(lán)多很快被巨头“盯上(shàng)了”。蒙牛伸出了橄(gǎn)榄枝。

  接受“招安”,还是独(dú)自打拼(pīn)?这(zhè)是摆在柴(chái)琇面前的选择题。

  一个可参考的案(àn)例就是莫斯(sī)利安。

  当年,光明的“莫斯(sī)利安”也是凭借“长寿村的(de)神(shén)奇秘密”开辟出了(le)“常温酸(suān)奶”这一(yī)品类。2015年(nián)莫(mò)斯利安做到60亿销售额,成为常温(wēn)酸(suān)奶超级单(dān)品。但(dàn)在伊利、蒙牛等巨头的围(wéi)攻之下,莫斯利安最终败给了(le)安慕(mù)希、纯甄。

  如今,安慕希(xī)占据常温酸奶一半的(de)市场份额(é),年销售额200多亿。莫斯利安(ān)市场份额只剩下(xià)个位数。一个超级单品,就(jiù)这样(yàng)被巨头们“围剿”的渣(zhā)都不剩。

  以(yǐ)广泽的(de)实力,在两大巨头(tóu)面前,如同蝼蚁(yǐ)。如果不投奔巨头,会不会重蹈莫斯利安的覆(fù)辙(zhé)?

  柴琇(xiù)很快接受招安。

  2020年(nián)1月,蒙牛作为战略投资方,以14元/股的价格受让妙(miào)可蓝(lán)多2.05亿(yì)股(占(zhàn)比5%)。据说当时柴琇在给(gěi)员工(gōng)的信中(zhōng)表示,这对妙可蓝多是“巨大(dà)的利好”。

  随后,妙(miào)可(kě)蓝多向蒙牛(niú)定增募资30亿元(yuán)。定增(zēng)完成后,蒙(méng)牛对妙可蓝多的持股比例上(shàng)升至28.46%,成为第(dì)一大股东(dōng)。柴琇让(ràng)出了控股(gǔ)权。

  据(jù)说(shuō),当时柴(chái)琇经常面对外界这样(yàng)的质疑:你不是控股股东了,在(zài)这个企(qǐ)业(yè)你还(hái)有话语权(quán)吗(ma)?你会(huì)不会觉得难过(guò)?为(wèi)此她曾(céng)几次面对媒体采访时——“泪洒(sǎ)现场”。

  后面,蒙牛又增持(chí)了一部分(fēn)股票。到目前为(wèi)止,蒙牛持股比例为35.28%,柴琇为(wèi)14.86%,关联公司吉林省东(dōng)秀商贸有限公(gōng)司持(chí)股1.03%。

  随着(zhe)品牌的出圈,蒙牛(niú)的入主,二级市场投资者为之疯狂(kuáng)。2019年(nián)到2021年,妙可蓝多(duō)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨超过800%!成为消费领域的(de)大(dà)牛股(gǔ)。

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  蒙牛的进入,让妙可蓝多有了更多资本“烧钱”。

  在广(guǎng)告导向之(zhī)下,妙可(kě)蓝多的(de)销售(shòu)费(fèi)用暴增。2018年到2021年分别为2.05亿元、3.59亿元、7.1亿(yì)元和11.59亿元,短(duǎn)短4年(nián)暴增4.6倍(bèi)。

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  与此同时(shí),业(yè)绩也(yě)得到“狂飙”。

  2018年到(dào)2021年,妙可蓝多营业收入分别(bié)为(wèi)12.26亿元、17.44亿元、28.47亿元(yuán)和44.78亿元(yuán)。

  突发暴(bào)雷!暴跌(diē)91%!消费黑马(mǎ)失(sh<span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'><span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>大π键电子数的计算方法,大π键电子数怎么看</span></span>ī)速

  妙可(kě)蓝多成(chéng)功(gōng)出圈,以一(yī)己之(zhī)力,带火了一个新的赛道。

  从毛(máo)利(lì)率指标来说(shuō),妙可蓝多(duō)从(cóng)2018年(nián)的26.96%一路提升至2021年(nián)的38%,可见公司的产品(pǐn)定(dìng)价还(hái)是“蛮高(gāo)的”。

  当然,“烧(shāo)钱”的代价就是(shì)收入上去了,但是利润还是很低(dī)。

  以净利(lì)率指标来看,2021年公司净利率仅4.33%,但(dàn)同(tóng)年伊利股份的净利率水平稳定在7.9%的水平。

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  第一战“汪(wāng)汪队(duì)立大功”,后面呢(ne)?

  在妙(miào)可蓝多(duō)的包装上,印着(zhe)现在小朋友很喜欢的《汪汪队立(lì)大功》的动画片卡(kǎ)通形象(xiàng),而且在(zài)内部(bù)独立包(bāo)装(zhuāng)上,也印着(zhe)“汪汪队”。每一个奶酪棒上面,还(hái)有趣味知(zhī)识,小朋友可以(yǐ)和大人互动。

  现在看(kàn)来,“汪汪队(duì)”的确为妙(miào)可蓝多(duō)“立了大功”!

  但是,友商都学会了(le)这招儿。

  百吉福有“哆啦A梦”、伊利(lì)有“迪(dí)士尼(ní)”、蒙牛有(yǒu)“熊出没”、妙飞有(yǒu)“超级飞侠”......有网(wǎng)友戏(xì)言,再(zài)这么下(xià)去,动画(huà)片都不够了。

  在(zài)产品方面,光明推出(chū)“不加水的(de)纯(chún)奶酪棒”;奶酪博士主打母婴人群;君乐宝入股思克奇(qí)奶酪棒,主打高钙;妙飞奶酪(lào)棒(bàng)主打“0蔗糖(táng)”等(děng)等,反(fǎn)正竞(jìng)争是(shì)越来越白(bái)热化(huà)了。

  截止今年第一季度,妙(miào)可蓝多的市场(chǎng)份额(é)已经(jīng)接近(jìn)40%,牢牢把守中(zhōng)国奶酪行业(yè)第一品(pǐn)牌(pái)。但是,所有人(rén)都知道(dào),妙(miào)可(kě)蓝多的护城河很低。

  2023年一(yī)季(jì)报显示,妙可蓝多毛利率进一步(bù)降至32.69%(去年(nián)同期为(wèi)38.82%);销售(shòu)净利率降至3.35%(去年同(tóng)期为(wèi)6.31%)。存货周转天数升至98.9天(去(qù)年同期为(wèi)58天)。

  结合上面的营(yíng)收、扣非净利润下(xià)滑等数(shù)据综(zōng)合来看,妙可蓝多其(qí)实(shí)已(yǐ)经“不(bù)妙”了!

  该如(rú)何应对呢?

  2022年,妙可蓝多创(chuàng)始人(rén)柴琇提出了(le)所谓三大战(zhàn)役:奶酪棒之战、第二增长(zhǎng)曲(qū)线(xiàn)之战(zhàn)(奶酪进中餐战役)以及寻找第三条(tiáo)增(zēng)长曲(qū)线。

  所以,儿童奶酪(lào)棒只是第一战。

  第二战役就是——把奶酪端(duān)上(shàng)中国人的餐桌。为此,妙可蓝多力推奶酪片,倡导“营养早餐(cān)加一片(piàn)”,谋求(qiú)早餐场景的突破。后面的(de)所谓第(dì)三条增长(zhǎng)曲线,就是比(bǐ)如(rú)奶(nǎi)酪零食化、成人(rén)即(jí)食奶酪、B端餐(cān)饮供应链等(děng)。

  目前,上市公(gōng)司(sī)妙(miào)可蓝多(duō)的法人代(dài)表和总(zǒng)经理(lǐ),依(yī)然是(shì)柴琇。虽(suī)然不是控(kòng)股股(gǔ)东,但(dàn)还是第二大股东。

  虽然妙可蓝多成功的(de)打响了儿(ér)童奶(nǎi)酪棒这一战,但是(shì)后(hòu)面的所谓第(dì)二、第(dì)三曲线,既需要消(xiāo)费者教育,又(yòu)需要持续不断的投入。持续投入(rù),又要烧钱。持续烧(shāo)钱就没(méi)有利润,而且烧钱本身风险也大(dà)。

  真实(shí)的商业竞争(zhēng)就(jiù)是这样,一着(zhe)不慎满盘皆输。商场的战(zhàn)役(yì)从来都不轻松。

  虽然(rán)背靠蒙牛这棵大树,但是蒙牛(niú)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例仅35%,蒙牛会不会全力投入?还是未知(zhī)数。蒙牛自有品牌奶酪(lào)产品也在(zài)全(quán)力冲击市(shì)场。而众多友(yǒu)商又步步紧(jǐn)逼......

  妙可蓝(lán)多,还能守(shǒu)住老大(dà)的(de)位置多久?

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