编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的(de)调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式(shì)突(tū)破带火了科技一众赛道，这让一(yī)季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远，目(mù)前在(zài)管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍维持在(zài)230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳新能(néng)源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留(liú)了上(shàng)一季度(dù)的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻(xún)找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两(liǎng)处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年(nián)内(nèi)大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛(sài)道(dào)中龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐(lài)，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优质的股票(piào)里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所(suǒ)周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费(fèi)和新能(néng)源在公募(mù)基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是(shì)，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认(rèn)为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张(zhāng)坤(kūn)目前在管两只(zhǐ)A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计(jì)了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管理时(shí)间(jiān)更长的(de)易方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五粮液(yè)、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕也出现在他管理的(de)易(yì)方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)替换了上(shàng)一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓(cāng)思路有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。个(gè)股方(fāng)面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能是想利用次高端和(hé)地产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会(huì)加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链，餐(cān)饮(yǐn)的(de)恢(huī)复是(shì)确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢(huī)复(fù)后，需(xū)求相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱(zhū)少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱(ài)，不(bù)过(guò)他对于另一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所(suǒ)减持(chí)；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加(jiā)仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的(de)药(yào)明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为(wèi)第(dì)三方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日率先推出(chū)国内首个国家(jiā)药(yào)品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目(mù)，再(zài)次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周(zhōu)一众新(xīn)能源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部(bù)披露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调(diào)出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产(chǎn)业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业(yè)赛(sài)道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体研发的公(gōng)司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报的(de)全(quán)面梳理，在信(xìn)澳(ào)研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光伏(fú)发(fā)电系统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投(tóu)资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望(wàng)TMT板块部分公司(sī)加入AI或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面(miàn)效应。我们会(huì)继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在(zài)新(xīn)能(néng)源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型(xíng)。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时(shí)他(tā)就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看到了(le)新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具备(bèi)较长(zhǎng)的生命(mìng)周(zhōu)期，不(bù)少细(xì)分板块还能维持较(jiào)长时间的高(gāo)速增(zēng)长，而经过市场的(de)调整，我们看到行业(yè)中的优(yōu)质公司对应(yīng)2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在(zài)当前市值(zhí)的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如(rú)大部(bù)分制造业一样(yàng)是一(yī)个(gè)竞争充分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但在(zài)发展过程中不少公司一定(dìng)有一段(duàn)精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局(jú)不(bù)顺(shùn)，最新数据(jù)显示目(mù)前(qián)在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基金相关(guān)产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持(chí)有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位(wèi)似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技(jì)从第三(sān)升至(zhì)第二位，隆基绿能从第(dì)六升(shēng)至第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小数两位来统计(jì)，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告期(qī)内，基(jī)金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立全(quán)球比较优势的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中(zhōng)国(guó)铁建

　　余(yú)广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较(jiào)多(duō)的基金经理，而(ér)他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其(qí)余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同(tóng)时(shí)还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚(chéng)价值一年为例，对比基金四季(jì)报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际(jì)上只(zhǐ)是微调了一(yī)个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所重仓的中字头公司达到了(le)四(sì)家。而从(cóng)相关(guān)标的的年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好的是游戏(xì)股(gǔ)吉(jí)比特(tè)，最新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守的(de)价值投资，同(tóng)时也谈到了今年(nián)大(dà)热(rè)的AI：“在海量信息中，我们(men)需(xū)要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可(kě)能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能(néng)好(hǎo)的资产是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受(shòu)过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无可，其(qí)投资风(fēng)格同为(wèi)公募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能(néng)够清晰地看到(dào)其偏爱高估息(xī)和低估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国电信却退出(chū)了前一季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对(duì)这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发(fā)、新(xīn)型商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们都希(xī)望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了(le)13年。当前，其(qí)在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核心竞争(zhēng)力(lì)、核(hé)心(xīn)招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年(nián)，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为(wèi)例，第(dì)一季(jì)度他在前十中(zhōng)调仓了四个席(xí)位，其中新进的公司半数(shù)为中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入(rù)的还有安徽合力(lì)和紫金矿业(yè)。而(ér)这样的调(diào)整立竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字(zì)头外，后(hòu)两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季(jì)被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的(de)电动车龙(lóng)头爱(ài)玛科(kē)技(jì)，年内(nèi)迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或(huò)偏(piān)低(dī)的估值水平买入(rù)持有(yǒu)。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复(fù)的预期下(xià)，我们较为看好(hǎo)今年的(de)权益市场，特别是前期调(diào)整较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山(shān)今年业绩优(yōu)异，特别(bié)是其去年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题净值快速(sù)拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍(wēi)在管基金的当季(jì)重仓行(xíng)业风格来看，除去(qù)银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题(tí)为例分(fēn)析，最(zuì)新(xīn)的十大重仓股除去用(yòng)友(yǒu)网络和(hé)海康(kāng)威视外，年(nián)内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来(lái)看被(bèi)调出的标的(de)，中国(guó)长城、中望(wàng)软件、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严格(gé)执行基金(jīn)合同的配置范围，切(qiè)合(hé)主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智慧智联、信息技术(shù)等(děng)的概念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一(yī)季(jì)度智联(lián)主题继(jì)续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围绕数字(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别zì)经济和(hé)新(xīn)的信息技(jì)术应用(yòng)展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数字(zì)经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧(pěng)的三位基金经理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数(shù)据显示，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发(fā)现他所保(bǎo)留(liú)的上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个(gè)席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的标的来看(kàn)，这(zhè)其中(zhōng)就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文(wén)在线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内(nèi)涨幅也是超过了(le)50％。对(duì)比(bǐ)来(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别lái)看，他(tā)所剔(tī)除的(de)锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前(qián)年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经(jīng)济结(jié)构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们(men)相信未来科(kē)技创新和消费升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总量增(zēng)长核心驱动力(lì)，围(wéi)绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新消费(fèi)等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在策略(lüè)上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的科技创新和受(shòu)益于国民经济持续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目(mù)前在管(guǎn)的(de)基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处(chù)调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度(dù)末(mò)的兆易(yì)创(chuàng)新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的(de)，目(mù)前(qián)年内(nèi)的(de)涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)70％的金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个股，相应地(dì)略微降低了(le)半导(dǎo)体行业(yè)的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机(jī)软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子(zi)“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的(de)领域也(yě)开(kāi)始越发(fā)受到(dào)明(míng)星基(jī)金经理们的追捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上一季(jì)度没有单一(yī)标的持(chí)仓比例(lì)超限后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然(rán)全(quán)部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上(shàng)在当(dāng)季(jì)的(de)重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思(sī)路，他在季报(bào)中就表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价(jià)值(zhí)，同时保持(chí)了科技、消(xiāo)费板块的适度(dù)配置。组合结构(gòu)主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链(liàn)，以及(jí)顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械(xiè)制(zhì)造的(de)兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的十(shí)大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富(fù)国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明(míng)星基金(jīn)经理陈良栋，其在圈内以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前(qián)他(tā)在公司所管理的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管(guǎn)理(lǐ)的(de)长(zhǎng)城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到一(yī)季度与(yǔ)众不(bù)同的一(yī)点是，消费电子赛道股票(piào)在(zài)其(qí)中占据明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然(rán)在基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙(lóng)头立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航(háng)、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子(zi)的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占(zhàn)据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今年下半(bàn)年或明年(nián)，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升的(de)过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能(néng)对收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费电子的(de)复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该板块去库存(cún)可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还(hái)有不可忽(hū)视的一(yī)环就(jiù)是军工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊(hào)华科技替(tì)代了上一季的(de)新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体(tǐ)现得颇为明显。进(jìn)一步对照(zhào)两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区(qū)别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思路(lù)清(qīng)晰(xī)：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高(gāo)确(què)定性(xìng)的航空发动(dòng)机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别