昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品(pǐn)期货(huò)全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩(bēng)了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大跌(diē)，导致美国国(guó)债价(jià)格飙升，短期(qī)市场利率大(dà)幅下跌，债券(quàn)交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基(jī)准(zhǔn)利(lì)率仅比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这暗(àn)示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中有一(yī)次(cì)加息的可能性约为(wèi)80％。而本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易(yì)员认为美联储在(zài)5月份(fèn)加息(xī)几(jǐ)乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降息的(de)押注有所增(zēng)加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去(qù)年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日(rì)23时收(shōu)盘，国内(nèi)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约几乎全线下(xià)跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货(huò)收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务上限问(wèn)题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周二(èr)，美(měi)国(guó)财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违约将在美国引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债务(wù)违(wéi)约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)是国会(huì)的一项“基(jī)本(běn)责任”，如果违约将产生(shēng)一(yī)场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本(běn)永久提高，增加(jiā)未(wèi)来的投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化(huà)，政府将可能无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会(huì)保(bǎo)障的老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入(rù)到(dào)一(yī)场新的(de)激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特上写道(dào)：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就(jiù)是我竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还(hái)附上了一段视频(pín)。

　　法新社(shè)分析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有真正的(de)挑(tiāo)战(zhàn)者，但他的年(nián)龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜(bài)登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时(shí)，这位(wèi)资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括(kuò)51％的(de)民主(zhǔ)党人，认为拜登不(bù)应该(gāi)参选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认(rèn)为年龄是(shì)一个(gè)主要(yào)或次(cì)要(yào)原因。

　　国内期交(jiāo)所公布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货(huò)交易所公布劳动节期(qī)间有关工(gōng)作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第(dì)一(yī)个未出现单边市的(de)交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易(yì)日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面(miàn)，自4月27日结算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日(rì)结(jié)算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至调(diào)整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，交易保证(zhèng)金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值(zhí)交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平恢复至节前标准；其他期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不变。

　　中金(jīn)所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货(huò)各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边市的(de)第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保(bǎo)证金调整系(xì)数根据相应股指期(qī)货(huò)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时(shí)起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价(jià)大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣(míng)表示(shì)，近期(qī)生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来(lái)自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主要(yào)以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部分区域(yù)二次育肥采购量增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈(liè)，期现(xiàn)货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约(yuē)虽有(yǒu)乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪存(cún)栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味着今年一季(jì)度去产能(néng)不及(jí)预期(qī)，供(gōng)应偏(piān)宽(kuān)松是事实(shí)。从目(mù)前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库存来(lái)看，今年下(xià)半年市场不(bù)会出现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应(yīng)宽松大概(gài)率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格(gé)林大华(huá)期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从(cóng)月度(dù)初(chū)生仔猪来(lái)看，农(nóng)业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月(yuè)到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪数量(liàng)各月环(huán)比增幅逐月增加，至少(shǎo)对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比去年(nián)增(zēng)加(jiā)约3％，预计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集(jí)团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我年猪场中大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调(diào)控”，将全国能繁母(mǔ)猪数(shù)量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入(rù)冻(dòng)，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒(dào)挂(guà)，冻品销(xiāo)售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品(pǐn)持(chí)续出库，目(mù)前冻(dòng)品的(de)高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加(jiā)上(shàng)居民收入(rù)增加(jiā)、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的(de)助(zhù)力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一直不温不火。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的(de)需(xū)求(qiú)大(dà)概(gài)率(lǜ)将回(huí)归到(dào)正(zhèng)常年份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求(qiú)好转(zhuǎn)主(zhǔ)要在(zài)于冻品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量(liàng)看并未出现明显提(tí)升，随(suí)着(zhe)二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计(jì)需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月(yuè)预计集团(tuán)企业(yè)出(chū)栏计划或继(jì)续(xù)增(zēng)加，市场整(zhěng)体处于(yú)供大于求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来(lái)，生(shēng)猪(zhū)整(zhěng)体供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回(huí)供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资金已经(jīng)提前反映(yìng)了市(shì)场情(qíng)绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓(tuí)势不(bù)改，大概率仍将保持(chí)低位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市场预期(qī)二季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照官方能繁(fán)存栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理(lǐ)论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大(dà)概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费旺季(jì)，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家良好调控之下，能繁母猪产能(néng)并未过度去化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操作(zuò)上，建议(yì)养殖(zhí)端(duān)锚定成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利(lì)润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)棕榈(lǘ)油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变化(huà)多集中在需(xū)求端的扰动，一方面(miàn)，印(yìn)度(dù)洗船事(shì)件(jiàn)为盘面(miàn)带来(lái)了压力；另(lìng)一方(fāng)面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠疫(yì)情可能到来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据(jù)新加坡、日本(běn)等海外经验(yàn)，第二波(bō)疫(yì)情(qíng)的(de)波及(jí)范围(wéi)预计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于第一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油将回(huí)归基本面。从(cóng)相关因(yīn)素的梳(shū)理来(lái)看，目前处于短多长(zhǎng)空的局(jú)面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地(dì)未来供需(xū)转宽松的(de)交易逻辑。马来(lái)西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报(bào)价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市(shì)场(chǎng)对(duì)东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转入(rù)淡季(jì)以及印尼(ní)可能(néng)放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后得(dé)到强化。数据显示(shì)，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期下降(jiàng)至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足的(de)库存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟(wěi)表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工(gōng)作日(rì)较(jiào)少(shǎo)，产(chǎn)量预计(jì)在150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产利(lì)多(duō)增强和出口前(qián)景(jǐng)不佳持续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累库(kù)压(yā)力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰值(zhí)库存(cún)问(wèn)题(tí)仍未解决。截至3月末，其(qí)食用油总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际(jì)棕榈油(yóu)进口需求大概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)进口严(yán)重倒(dào)挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分(fēn)别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口(kǒu)库(kù)存仍(réng)处(chù)在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着(zhe)气温(wēn)升高及棕榈油(yóu)消费(fèi)进一(yī)步(bù)好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈(lǘ)油继(jì)续呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随(suí)油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值得(dé)关注(zhù)，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国(guó)最为明(míng)显(xiǎn)，印尼(ní)次之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区增产(chǎn)节(jié)奏将被打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈油(yóu)尚(shàng)存利多(duō)因素支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，随着天(tiān)气(qì)升温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽(suī)可能有影(yǐng)响，但无法改(gǎi)变(biàn)消费逐(zhú)步恢复的大势，国内(nèi)库(kù)存(cún)短(duǎn)期内(nèi)仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场对(duì)于未(wèi)来供应(yīng)充裕的预期基(jī)本(běn)一致。天气情况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较差(chà)，未(wèi)来产地(dì)存(cún)在累(lèi)库预期。与此(cǐ)同时，国际(jì)豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格(gé)丧失(shī)竞争优势，在豆油(yóu)、菜油(yóu)未来存(cún)在集中供应压(yā)力的(de)情况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区(qū)间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我