大家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的(de)操(cāo)作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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