公募(mù)基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径(jìng)和投资思(sī)路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报(bào)告期(qī)内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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