今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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