金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē为什么懂手机的人都不用华为)公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在为什么懂手机的人都不用华为紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外(wài)界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推也(yě)是一股不容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧(ba)。

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