本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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