总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交易。三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容p>

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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