芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(f西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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