随着(zhe)一(yī)季报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革三只基金是全市场公募FOF一季度(dù)持有(yǒu)只数最多的(de)权益基金，相比去年四季度，易方达供给改革(gé)取代融(róng)通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业，新进FOF“最爱”权益基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并(bìng)偏(piān)向成长(zhǎng)风(fēng)格基金，有的对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅(fú)过(guò)快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部(bù)分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基(jī)金(jīn)经理认为，中期(qī)维持对权益(yì)资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复的状态，且市(shì)场估(gū)值压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗(qí)下(xià)一季报披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华(huá)商新趋势优选在(zài)一季度末(mò)获(huò)26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数(shù)量上看，是目前公募(mù)FOF买(mǎi)入数量最多的权(quán)益基金(jīn)，这(zhè)也是华商新趋势优选第二个季(jì)度坐(zuò)上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年(nián)末是与融通健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由(yóu)海富(fù)通改革驱动连(lián)续(xù)第(dì)五个季度霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年(nián)持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个(gè)月持有等基金(jīn)在一季度均重点配置华商新趋(qū)势优选基金，其(qí)中更(gèng)有(yǒu)包括(kuò)平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年(nián)等基金(jīn)将华商新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不(bù)过，从持仓(cāng)数量上看，一(yī)季度末公(gōng)募(mù)FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新趋势优选基金份额4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比去年(nián)末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相(xiāng)关资料介(jiè)绍，华商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金(jīn)成立(lì)于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截止(zhǐ)今年一季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过(guò)去(qù)五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募(mù)FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的FOF基(jī)金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理(lǐ)杨(yáng)嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对于基本面坚固(gù)或(huò)出现好转信号(hào)的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季(jì)度新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年(nián)底持有的FOF基金只数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方(fāng)达供给改革基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)宗(zōng)昌是化学博士，有过(guò)多年化工研究(jiū)经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟悉的行业内把握投资机(jī)会，并通过努力不断扩大能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数(shù)据统计，被动(dòng)指(zhǐ)数基(jī)金增持前(qián)三“花落(luò)华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全指信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合(hé)基金中(zhōng)，汇(huì)添富(fù)科技创新、易(yì)方达(dá)供给改革、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增(zēng)持份额前(qián)三；偏股混合基(jī)金(jīn)增持(chí)前三则被易方达(dá)信息产(chǎn)业(yè)、财通资管健(jiàn)康(kāng)产业、中(zhōng)欧碳中和(hé)占(zhàn)据；股票(piào)基金增持前三分别为中欧(ōu)信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡(héng)基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三(sān)则(zé)是交(jiāo)银定期支付双息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平衡、易方(fāng)达(dá)平稳(wěn)增长；偏(piān)债混合(hé)基金增持前(qián)三依(yī)次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行(xíng)业分化较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与(yǔ)人工智(zhì)能主题的不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产和(hé)新能源等板(bǎn)块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季度披露(lù)的(de)情况上看，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格偏移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理在一(yī)季度末对(duì)涨幅过高行业基金进行了减仓， 增(zēng)加(jiā)了部(bù)分(fēn)业绩和(hé)估值(zhí)匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)领先的(de)兴全安(ān)泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，本季(jì)度基金(jīn)主要进(jìn)行(xíng)以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略高于(yú)权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐步(bù)提升组合(hé)中成长型基金的配置比例，同时适度降低(dī)价值型基(jī)金的(de)配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债(zhài)品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝对收(shōu)益(yì)或相对收(shōu)益基金(jīn)品种；4、继续根据既(jì)定的策略参(cān)与股票(piào)定增(zēng)、大(dà)宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组合风格(gé)上，目前权益部分依然保持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘市(shì)场上相对收(shōu)益和绝对收(shōu)益(yì)的投(tóu)资机(jī)会不断(duàn)增(zēng)厚组合(hé)收益，通过“多资产、多(duō)策(cè)略”的方式来平(píng)滑组合波动来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗，努力将该(gāi)基金呈现为(wèi)“相对稳定的(de)‘贝塔’和相对(duì)确(què)定(dìng)的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持(c来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗hí)仓(cāng)上看，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金(jīn)，富国信用债(zhài)、万家安弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初的(de)时候(hòu)，基金经理对全(quán)年(nián)市场的主线判断不(bù)是(shì)很清晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小市值成长风格有一定偏离(lí)外(wài)，其(qí)他方面(miàn)没有明显的(de)偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着(zhe)近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对今年全(quán)年(nián)股票市场的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在操(cāo)作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估值(zhí)价(jià)值风格基金和股票，以及与(yǔ)数字经济相关(guān)的(de)基金和股票(piào)，未(wèi)来计(jì)划视相关板(bǎn)块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年(nián)一季度的主要(yào)持仓仍(réng)然坚持长期资产配(pèi)置策略，但继续对部分主动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季度(dù)股票市(shì)场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间分化巨大的(de)市场中，基(jī)于对长期(qī)基(jī)本面、行业景气度(dù)、估值(zhí)、性价比等的判断(duàn)，对行业风格的持仓结(jié)构(gòu)进行了小幅调整(zhěng)，减持部分(fēn)涨幅较(jiào)高的行业基金(jīn)，增(zēng)持部分(fēn)短期表现(xiàn)较差的行业基金。

　　年内(nèi)表现领先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季报中表示(shì)，报告期内(nèi)，基金整体保(bǎo)持中枢(shū)附近的(de)权益仓位(wèi)，但(dàn)内部结构(gòu)有所调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹(dàn)性，其他以现金(jīn)管理为(wèi)主(zhǔ)；权益方面，基(jī)于不(bù)同板块的基本面和估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再(zài)平衡，保(bǎo)持组(zǔ)合(hé)处(chù)于(yú)稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的(de)方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老1季度(dù)适(shì)度(dù)降低(dī)了(le)深(shēn)度价(jià)值和价值质(zhì)量(liàng)等(děng)偏价值策略(lüè)的基金的超(chāo)配比(bǐ)例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的配置比(bǐ)例。在(zài)行业(yè)方面，TMT等科技行(xíng)业(yè)经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技成长策(cè)略基金(jīn)的配置比例。不过仍然选择那些能够(gòu)长(zhǎng)期(qī)拿(ná)得住(zhù)的基(jī)金，很少(shǎo)去追逐那些(xiē)短期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基金(jīn)。在不同地域的投资方面(miàn)，在市场大幅反弹后(hòu)，小幅降(jiàng)低了港股基金(jīn)的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类(lèi)资(zī)产年度目标配置比例为70％。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末，基(jī)金的权益类资产实际配置比例(lì)为71％，相(xiāng)对(duì)年度目标配(pèi)置比例战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行业(yè)做了减仓，增加了部分业(yè)绩(jì)和估值匹配(pèi)合(hé)理的行(xíng)业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有(yǒu)一(yī)季度操(cāo)作上围(wéi)绕经(jīng)济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方(fāng)向作为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组(zǔ)合主要提高(gāo)了中小(xiǎo)盘暴(bào)露、加大对于业绩预期(qī)增速较高(gāo)板块的(de)配置，并通过优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标(biāo)的实(shí)现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信(xìn)心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均(jūn)衡配置于(yú)：受益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金(jīn)融(róng)周(zhōu)期(qī)板块、受(shòu)益于社会经济活(huó)动趋于(yú)正常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块，以及受益于产业周(zhōu)期见底及国产替(tì)代的科技(jì)制造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪些(xiē)风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线(xiàn)？FOF基金经理们(men)也在一季报中提到了(le)对(duì)当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，随(suí)着(zhe)经济数据真空期的(de)度(dù)过，国内大类资产复苏(sū)预(yù)期进入验证阶段。中期维持(chí)对权(quán)益资产的乐观(guān)，国内宏观经济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态(tài)，且市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确定性和未(wèi)来(lái)发展(zhǎn)方向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中(zhōng)信(xìn)息安(ān)全(quán)、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏中(zhōng)在大(dà)消(xiāo)费板(bǎn)块内重(zhòng)点关(guān)注航空出行供需(xū)格局和(hé)票价弹(dàn)性带来(lái)的潜(qián)在超预期机会。投资端(duān)关注(zhù)地产链以及(jí)一带一路带(dài)动下的部(bù)分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年基金经(jīng)理杜习(xí)杰、吴春杰表示(shì)，对于(yú)国内权益(yì)来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资(zī)产的(de)估值处均在具备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为(wèi)长期投资(zī)提供(gōng)一定安全边际(jì)。年内经济修(xiū)复是确定性的，节(jié)奏与幅度(dù)上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策仍(réng)有相(xiāng)机抉择加码托底的空间(jiān)。结构上，维(wéi)持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加(jiā)码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产(chǎn)链、政府支出或补(bǔ)贴可能增加(jiā)的(de)基建(jiàn)、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续关注新技术(shù)对经济(jì)各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市(shì)场对其关注度有望随着节日出行(xíng)、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持(chí)有基(jī)金经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前中国经济处于(yú)复苏早(zǎo)期(qī)，2月以来市场的(de)下跌(diē)属于(yú)“放开交易”、春季躁动后的正常回调。复盘(pán)历史上的复苏(sū)周期，权益(yì)方(fāng)面均(jūn)能有所作为，基本面的(de)总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市(shì)场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会不断寻找基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分方向。结构方面(miàn)，市场(chǎng)一季度已(yǐ)找出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济两(liǎng)条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅度，不(bù)断挖(wā)掘一季(jì)报超(chāo)预期(qī)、全年指引(yǐn)较好的(de)细分方向。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示(shì)，未来(lái)持续(xù)关注以(yǐ)下三个(gè)方向(xiàng)：一是顺周期(qī)低估值板块(kuài)具备长期投(tóu)资价值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企改革(gé)能否带来相关行业、企业基本面(miàn)的改善(shàn)，并打(dǎ)开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而言，医药板块的估值性价(jià)比更(gèng)高。三(sān)是科技制(zhì)造板块，特别是(shì)国产替代的关(guān)键环(huán)节，是(shì)长期关注的方(fāng)向。短周期来(lái)看，半导体行业可(kě)能在下半年(nián)周期(qī)见底，计(jì)算机行(xíng)业的景气度相(xiāng)较于去年也(yě)是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技(jì)术的(de)突破，有可(kě)能打开科(kē)技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗