金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(lín大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗g)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会(huì)撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速(sù)期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的(de)大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的(de)下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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