财联社(shè)4月21日讯（记者(zhhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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