中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立(lì)的(de)摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批复，成立合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平(píng)台优势，整合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行(xíng)瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运(yùn)营和财务业(yè)绩(jì)受到上(shàng)述合并可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券(quàn)公(gōng)司的(de)数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或(huò)将面临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持(chí当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗)续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证券财富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入手，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业务核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全(quán)资(zī)持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富(fù)管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的(de)资产配置(zhì)服(fú)务，为(wèi)客户实(shí)现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fē当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗n)公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于(yú)发展财富(fù)管理大(dà)湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规划方(fāng)面(miàn)的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务(wù)）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容(róng)忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本(běn)市场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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