近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断(duàn)破(pò)圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关(guān)联公司(sī)入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资(zī)中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投资(zī)也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业(yè)类型变(biàn)更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向(xiàng)一(yī)些(xiē)，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能(néng)没(méi)有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会(huì)》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化联(lián)合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人(rén)士去(qù)年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上(shàng)的(de)发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收(shōu)视榜(bǎng)与网(wǎng)络热(rè)议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱的(de)反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然(rán顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可(kě)复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平台，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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