5月以(yǐ)来，嘉实基(jī)金、博时基金(jīn)、富国基金、南方基金等多家(jiā)头部公(gōng)募基金密集申报了跟(gēn)踪海外半导(dǎo)体(tǐ)指数QDII产品，布局全球半导体市场，引发业内广泛(fàn)关注(zhù)。

　　从国内半导体板块表现来(lái)看(kàn)，在经历一季度的持续回调后，半导体板块自4月中下旬以来又开(kāi)始持续下跌。不过(guò)资金对主题ETF越跌越买(mǎi)，区间份额增幅最(zuì)高(gāo)达40％。拉(lā)长时间看，年内超半数半导体主题ETF产品份额(é)出现正增长，最高份额增幅超1282％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)认为，资(zī)金对半导体主题ETF的越跌越买(mǎi)，主要是基于对板块(kuài)中长期投资价值(zhí)的肯定。尽管半导(dǎo)体板块年内表现(xiàn)震(zhèn)荡，但(dàn)随着(zhe)国产替代(dài)持续推进，以及(jí)近期AI行情的(de)带动下，板块细分(fēn)领域仍有较多投(tóu)资机会(huì)。

　　越跌(diē)越结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音买(mǎi)，最高份额涨(zhǎng)超1282％

　　从国内半导体板块表现来(lái)看，在经(jīng)历一季度的持(chí)续回调后(hòu)，半导体板块自(zì)4月中下(xià)旬以来又开始持续下跌。以中证(zhèng)全指半导体指数(shù)表现(xiàn)为例，该(gāi)指数(shù)在4月(yuè)6日攀(pān)至年内高(gāo)位后便开(kāi)始不断(duàn)下跌，4月10日至5月12日区(qū)间跌(diē)幅近20％。

　　本(běn)周板块表现上，半导体与半导体生产设备(bèi)板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在(zài)24个Wind二级(jí)行业中跌幅居前。

　　值得注(zhù)意的是，尽管板块(kuài)持续下跌，但资(zī)金对主题(tí)ETF产品越跌越买(mǎi)。Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，月内半导体芯片主题(tí)ETF收(shōu)益(yì)均(jūn)告负，平均收益率为-7.18％；但份额却(què)悉数上涨。其(qí)中(zhōng)，工银(yín)瑞信国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF、鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)片ETF月内(nèi)份额(é)增幅(fú)居前，分别为(wèi)40％、29％。

　　拉长时间看年内半导体芯片主题ETF产品份额变(biàn)化，截至5月12日，除汇添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证韩交所中(zhōng)韩半(bàn)导体ETF等三只产品份额出(chū)现下(xià)降外，其余产品(pǐn)份(fèn)额均有大幅增长。其中，嘉实上证科创板芯片ETF份额涨幅(fú)位列(liè)第一(yī)，年内份额(é)猛增(zēng)1282.5％。

　　对于近期半导体板块持续下(xià)跌，嘉实上(shàng)证科创板芯片ETF基金经理田(tián)光(guāng)远分析，当前半(bàn)导体行业(yè)复苏不(bù)及预期主要原因，一(yī)是国产(chǎn)替(tì)代进程不(bù)及预期(qī)，国内半导体企业相比海外半导体大厂起步较晚，在技术(shù)和人才等方面存(cún)在差距，在(zài)国产(chǎn)替(tì)代过程中产品(pǐn)研发和客户导(dǎo)入进程可能不及预(yù)期；二是下游需求不及预期，在边缘政治和全(quán)球(qiú)经济疲(pí)软(ruǎn)背景下(xià)，全球电子产品(pǐn)等终端(duān)需求(qiú)可能(néng)不(bù)及(jí)预期，从而导致对半导体产品需求(qiú)量减(jiǎn)少。

　　“2023年(nián)是全球半导(dǎo)体行业正处于下(xià)行(xíng)筑底的阶段，但我们认为有(yǒu)望于(yú)今年看到拐点的(de)出(chū)现”田光远表示，在本轮周(zhōu)期中，率(lǜ)先回暖的种类要看芯(xīn)片下游的景气度，有创(chuàng)新属性和份额提(tí)升属性的环节会(huì)率先回暖。一方面中国经(jīng)济体(tǐ)重要的构成(chéng)央(yāng)国企对资产回报提出要(yào)求(qiú)，民(mín)营企业(yè)的竞争力提(tí)升(shēng)也会更加(jiā)依赖数(shù)字化，成本效率提(tí)升是数(shù)字(zì)化的长期(qī)关键(jiàn)驱(qū)动力(lì)，另一(yī)方面短周期维度(dù)数字经济有顺周期属性，经(jīng)济复苏会加大企业数字化投(tóu)入力度。

　　九泰基金战略投资部副总监、九泰(tài)泰富灵活配置混(hùn)合（LOF）基金经(jīng)理刘(liú)源表(biǎo)示(shì)，首先，回顾年初以来半导体板(bǎn)块上涨的原因，一(yī)方(fāng)面是2022年板块调整幅度较(jiào)大，行业估(gū)值处于底部位置；另一方面市(shì)场(chǎng)预期(qī)基本面即将见底，再加(jiā)上有AI主题的催化，所以从年初到4月初半(bàn)导体指数出(chū)现了一(yī)定的(de)反弹。

　　“但事实上(shàng)，其中(zhōng)许多个股的股价其(qí)实(shí)是过度(dù)反应的，所(suǒ)以随着4月中下旬半导(dǎo)体(tǐ)一季报披露，整体(tǐ)呈现强预期、弱现实的表(biǎo)现，再加上AI主题的降温，综(zōng)合因素引(yǐn)起(qǐ)行(xíng)业(yè)近期(qī)的持续回调。”刘源直(zhí)言(yán)。

　　长期看好半导(dǎo)体投资价值

　　尽管半导体板块年内表现震荡，但从资(zī)金对(duì)主题(tí)ETF产品(pǐn)越跌越买也能看(kàn)出投资者对板块价值(zhí)的肯定，多(duō)位业内人(rén)士(shì)也表示(shì)，长(zhǎng)期看好(hǎo)半导(dǎo)体(tǐ)板块投(tóu)资价值。

　　“我们认为当前(qián)无(wú)需过度悲(bēi)观。”嘉实基金(jīn)田光远表示，从(cóng)基本面(miàn)上，人(rén)工智能给半(bàn)导体带来了新的需求增量，从周期视角，预计未来1-2个季度(dù)虽(suī)然会有一定业绩的压力，但一方面需求会重(zhòng)新复苏，另一方面中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体企业有(yǒu)国产替(tì)代的中期逻辑(jí)支撑；另外，估值方(fāng)面，半导体板块估值(zhí)波动较大，且子板块(kuài)和细(xì)分线索较多，始终有(yǒu)估值合(hé)理甚至低估(gū)的机会出现。

　　田光远认(rèn)为，当前(qián)该(gāi)板块很多优质的公司处于历史估值分位低位区间，随着(zhe)需求回暖(nuǎn)或者新产品的突破(pò)，会有形成很好的投资机会。他(tā)进一步(bù)表示，人(rén)类(lèi)历史(shǐ)经(jīng)历了三次工业革(gé)命，前两次都是以(yǐ)能(néng)源为对象进行创新，第(dì)三次是信(xìn)息为(wèi)对象(xiàng)进行创新，当前阶段(duàn)的人工智能从感知智能走(zǒu)向认知智能后，将对(duì)人(rén)类生(shēng)产力的提升(shēng)产生巨大的影响(xiǎng)，也会(huì)开启新一轮的工业革命，它是信息革命经历了个(gè)人电脑、互联(lián)网革命和移动(dòng)互联网革命后在万(wàn)物智联(lián)层(céng)面的延伸，将会在经济、社会、政治(zhì)、军事等方面全面影响人类(lèi)社(shè)会。当(dāng)前仍处于(yú)新一轮(lún)产业革命爆(bào)发的早期的阶(jiē)段，在人工智能带来的(de)技术变革浪(làng)潮下，人工智能(néng)对云管端各方面都产生了影响，云(yún)侧变化最(zuì)为(wèi)显著，很多(duō)环(huán)节发生了(le)改变，产生了新的投资方向(xiàng)，如算力芯片的GPU、存储芯片的(de)HBM等。

　　“随着人工智能(néng)应用(yòng)的落地，端(duān)侧和网侧的(de)新硬件也会产生(shēng)新的(de)投资机(jī)会。因(yīn)此我们长期看好(hǎo)半导体的投(tóu)资价值(zhí)。”田(tián)光远建议(yì)投资者长(zhǎng)期(qī)关注该(gāi)板块投资机会，他认(rèn)为可以重点配置的主(zhǔ)线(xiàn)包括以AI为代表的(de)创新线(xiàn)、周期见底后的复(fù)苏线、以(yǐ)及以(yǐ)半导体(tǐ)设备材料国产化为(wèi)代(dài)表的制造线。

　　诺(nuò)安基(jī)金科技组基金经理刘(liú)慧影也表示，2023年全面看好整个半导体板块(kuài)，其中，从(cóng)半(bàn)导体国产化为主的设备材料EDA板块，到下游需求(qiú)为主的(de)芯(xīn)片设计都会在今年都有非(fēi)常(cháng)好(hǎo)的机会。首(shǒu)先，基本面(miàn)上，美国对中(zhōng)国的极限制裁将加速中(zhōng)国(guó)芯片的(de)国产替代(dài)，党的二十大对于科(kē)技安全的(de)强调为(wèi)芯(xīn)片的国产替代提供了(le)坚(jiān)实的理论基础。其(qí)次，芯(xīn)片设计(jì)板块经过近(jìn)一(yī)年的充(chōng)分(fēn)调整(zhěng)，股价已经充分反映(yìng)悲观预期(qī)。最后，伴随(suí)AI等新需结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音求拉动(dòng)，整个芯(xīn)片设计板块有望正式迎来反转(zhuǎn)。

　　“站在当前，我们将持续跟踪(zōng)和调研(yán)半导体行业库存(cún)、动销数据和重点公司的边际变化(huà)，同(tóng)时动态(tài)跟踪电子消费(fèi)品的复苏(sū)情况，预判半导(dǎo)体景气(qì)的拐点。”九泰基金刘源表示(shì)，展望未(wèi)来，AI的基础(chǔ)模型训练(liàn)需要大(dà)量算力，硬(yìng)件基础设施(shī)成为发展基石，算力(lì)芯(xīn)片(piàn)等核心环节预(yù)期将会受(shòu)益，后(hòu)续有望驱动半导体(tǐ)行业持续增(zēng)长(zhǎng)。此外，半导(dǎo)体(tǐ)设备公司的一季报业绩相对较强(qiáng)，国产化趋势仍(réng)在加速推(tuī)进，后续(xù)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备、材料也是可以关(guān)注的方向(xiàng)。存储作为半导体中最(zuì)大的周期品(pǐn)种，也可能(néng)在(zài)年内迎来边际变化，需要(yào)持续动态(tài)跟踪。

　　“风险(xiǎn)方面，我认为需(xū)要关注景气度修复速度(dù)和估值的匹配程度，尽管(guǎn)基本面改(gǎi)善的趋势比较(jiào)确定，但改善的过程中股价(jià)有可能波(bō)动较大(dà)，要结合(hé)基本(běn)面变(biàn)化(huà)综合(hé)判(pàn)断配(pèi)置价(jià)值，我们(men)也会通(tōng)过(guò)适当调仓来平衡风险。”刘源补充(chōng)道。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音