5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景林资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产(chǎn)整体持(chí)仓(cāng)规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林(lín)资(zī)产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从(cóng)全(quán)行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累(lèi)的口碑和(hé)公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的利(lì)润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过(guò)去几个(gè)季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林(lín)资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机之(zhī)风(fēng)

　　自(zì)五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)陡(dǒu)然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在(zài)压降票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票(piào)额度(dù)控制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收(shōu)了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后(hòu)果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信(xìn)用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难言，市(shì)场上大热(rè)的人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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