“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据(jù)显示，美国5月非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到10个(gè)基(jī)点以(yǐ)上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的美(měi)联储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息(xī)25个基点(diǎn)，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时，道(dào)琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新(xīn)高。

　　国(guó)际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继(jì)续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油(yóu)均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新(xīn)增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，私(sī)人服务行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于(yú)4月，生(shēng)产部门就(jiù)业(yè)稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连(lián)续三个(gè)月就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少，与制(zhì)造业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的更多(duō)迹(jì)象(xiàng)，5月失(shī)业(yè)人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增(zēng)加，失业率(lǜ)预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来(lái)的(de)最(zuì)低水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就(jiù)业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用(yòng)缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一步加息的(de)必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后续公布(bù)的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市(shì)场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘(pán)整状态(tài)，预计美元(yuán)指数(shù)在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着美国(guó)政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收益(yì)率风(fēng)险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太(tài)可(kě)能(néng)在会议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一(yī)步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息意味(wèi)着更多(duō)的不确定(dìng)性，结(jié)果(guǒ)仍然(rán)不明朗(冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污lǎng)。眼下欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不过(guò)这些行(xíng)动(dòng)都未能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油(yóu)价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人(rén)想在(zài)欧佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特在欧佩(pèi)克+会(huì)议期(qī)间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧(ōu)佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任何决定(dìng)，以使市(shì)场更加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全球经济和金(jīn)融稳(wěn)定突(tū)然(rán)崩溃，导致原(yuán)油价格在(zài)六(liù)个(gè)月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因为(wèi)不想，而是因为目(mù)前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指出，乌克(kè)兰(lán)在(zài)成为北约成员国之前需要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融(róng)时报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约(yuē)各国(guó)领导(dǎo)人明(míng)确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提(tí)供(gōng)加入北(běi)约(yuē)的路线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他(tā)将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北(běi)约国家(jiā)持反(fǎn)对意见。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地(dì)时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在(zài)近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些北约成(chéng)员国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国参(cān)议院(yuàn)通(tōng)过债务(wù)上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推动下(xià)，美元指数回落至一周低点，对(duì)风(fēng)险资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比(bǐ)较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行，下半月(yuè)回(huí)调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易(yì)被(bèi)破，行情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受(shòu)消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场(chǎng)传言称国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多日。直(zhí)至5月月(yuè)中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)，市场氛(fēn)围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心(xīn)展开的新一季(jì)交割品博(bó)弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大(dà)工(gōng)业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的是，对(duì)于全(quán)球来说(shuō)，天然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求(qiú)的(de)。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格(gé)局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储量(liàng)为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的(de)量相对(duì)于整个天然(rán)橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是(shì)如(rú)果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目(mù)前全年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事(shì)件成立(lì)，根据交割品的供求(qiú)判(pàn)断(duàn)影响，再结(jié)合历史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求(qiú)并未有趋(qū)势(shì)性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全球天(tiān)然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期(qī)，中国(guó)云南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢(huī)复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割，海外(wài)越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但是由(yóu)于(yú)目前(qián)天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本周以及下(xià)周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增加。同(tóng)时(shí)根据(jù)历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史均值(zhí)以下(xià)的概率较高(gāo)，但由于季节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍(réng)然能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足(zú)，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低(dī)位(wèi)，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市场需求(qiú)表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之(zhī)内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企(qǐ)业(yè)排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制(zhì)成品库(kù)存压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其(qí)是下游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来(lái)看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国内实(shí)际(jì)需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今年(nián)国内(nèi)汽车市(shì)场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货(huò)库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以及(jí)美国(guó)银行危(wēi)机和(hé)美(měi)债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气和(hé)轮储仍(réng)有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端(duān)仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年交(jiāo)割品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在(zài)下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端(duān)没有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现一(yī)波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及(jí)预期，胶价因此持(chí)续承压(yā)运行。整体来看(kàn)，她表示冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污短期胶价基本(běn)面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格的绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资金再次做多的意(yì)愿。后(hòu)续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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